Экономика и Финансы: банки, валюта, курсы валют, инвестиции, кредиты, рынки ценных бумаг и финансовые рынки
Навигация

Как определить доходность облигации

Облигациями являются такие ценные долговые бумаги, которые удостоверяют отношения займа между кредиторами (их владельцами) и заемщиками, то есть лицами, которые эти бумаги выпустили. Как и другие ценные бумаги, имеющие хождение на фондовом рынке, облигации могут выступать в качестве объекта инвестирования, принося своим владельцам доход.





Составляющие элементы, из которых состоит совокупный доход по облигациям, следующие:

1. Купонный доход. Под ним подразумевается периодическая выплата постоянных аннуитетов на протяжении ряда лет. На величину купонного дохода оказывает влияние надежность эмитента облигации. Чем более надежный эмитент, тем меньше процент он предлагает. Выплаты с купонов по процентам могут быть как с фиксированной ставкой, так и индексированные или же выплачиваться вместе с основной суммой долга.



2. Изменение стоимости облигации. Разница между ценой на покупку и продажу облигации за определенный период времени составляет доход. Такой вид дохода происходит, когда покупаются облигации с дисконтом, то есть по цене ниже номинала.



3. Реинвестирование полученных процентов. Существенное значение такого вида дохода имеет место при покупке, в первую очередь, долгосрочных облигаций.



Под доходностью облигации понимается относительный показатель, выражающий доход на понесенную единицу затрат. Доходность может быть как текущей, так конечной, то есть полной.



Показателем текущей доходности является годовой (текущий) доход с облигации относительно расходов на ее приобретение.



Выражается все это в следующей формуле:

Дт = (Сд+Кп)*100%,
где Дт – текущая доходность, Сд – сумма долга, а Кп – курс покупки облигации



Индикатор полной (конечной) доходности также дополнительно учитывает изменение в цене облигации и выражается в следующей формуле:

Дп = [(Cпд+Д)/(Кп*Г)]*100%,
где Дп – полная доходность, Спд – сумма совокупного процентного дохода, Д – изменение цены облигации (дисконт), Кп – курс покупки облигации, Г – период владения облигацией.



Стоит отметить, что на реальную доходность облигаций важное влияние оказывают налоги и инфляция.


Автор: Дмитрий Носов
(Источник: YoRead.ru)

Для печати


Поиск по Сайту

Кухни под заказ в Минске